Merger

*Menurut Gitman (2003), merger adalah kombinasi dua atau lebih perusahaan, dimana perusahaan yang  dihasilkan mempertahankan salah satu identitas perusahaan, biasanya perusahaan yang lebih besar

*Adapun konsolidasi (Gitman: 2003) adalah kombinasi dua atau lebih perusahaan untuk membentuk sebuah  perusahaan yang sama sekali baru

*Merger dilakukan secara tunai atau dengan pertukaran saham

*Merger melibatkan Target Co. (Acquired Co.) dan Acquiring Co. (Acq)

*Berikut adalah beberapa perhitungan yang sering digunakan apabila merger dilakukan dengan pertukaran saham:

# Rasio merger dengan pertukaran saham:

         –  Ratio of exchange (shares = RE) = harga penawaran/harga pasar Acq

         – Exchange ratio in Market Price (MPR) = harga penawaran/harga pasar Target

atau = (harga pasar Acq x RE)/ harga pasar Target

# EPS gabungan (setelah merger/baru) = EAT gabungan/Jumlah saham gabungan

# Jumlah saham gabungan = jumlah saham baru + jumlah saham  Acq

# Jumlah saham baru = rasio pertukaran x jumlah saham Target

# EPS original Target = rasio pertukaran x EPS gabungan

# EPS original Acq = EPS gabungan

# P/E rasio untuk memperoleh Target Co. = harga penawaran/EPS Target

atau = (harga pasar Acq x RE)/EPS Target